来源：新浪财经
文/前海开源基金首席经济学家杨德龙
如何正确认识价值投资，那就是寻找好行业里低估的好公司。那么，首先就要解决怎么寻找好行业的问题。我给你介绍学习行业分析的三个主要模型。有了这几个模型，你再去看关心的行业，就能心中有一把评判的标尺，不至于不知道从何处下手了。
首先，我们来讲PEST分析。
PEST是企业所处宏观环境分析模型。所谓PEST，是由几个英文单词首字母组成的：P就是政治（Politics），E是经济（Economy），S是社会（Society），T是技术（Technology）。这些是企业的外部环境，一般不受企业掌控。而宏观环境对行业的影响是非常重要的，只有把握住宏观发展的趋势，才能判断行业的发展方向。
政治对宏观环境的影响是显而易见的，特别是一个国家或地区的政治制度、体制、方针政策等方面，常常对行业的发展有着深远的影响。世界各国的股市都受到政治影响，而A股更是被称为“政策市”，因为A股受政治影响更大一些。所以当分析一个行业时，一定要看政治环境是否稳定，国家是否对这一行业进行更强的监管或者增加税收。比如金融行业就是强监管行业，分析金融行业就要先把金融监管政策彻底摸透。
经济是指国民经济发展的总概况，国际和国内经济形势以及发展趋势，会在宏观上影响一个行业的发展。具体还可以细分成4个层面：
1、社会经济结构层面，主要是
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