十年前，银行系公募被视为含着“金钥匙”出身的“富二代”，背靠股东方雄厚的渠道实力，管理规模、利润水平位于行业前列的基金公司悉数为“银行系”。
十年后，财富管理BigBang时代已经来临，权益投资实力成为检验资管公司竞争力的唯一标尺。这些银行系oldmoney，经历过市场的冲击、政策的迭代，无一例外都在发力权益，既是顺势而为，也是形势倒逼所迫。
公募基金进入“黄金时代”，以工银、交银、农银、建信、永赢等一批银行系公募权益投资结出累累硕果，这几家银行系的权益投资各自处于不同轨迹阶段，或是沉淀已久，或是厚积薄发，或是自我革命，或是轻装上阵。
本文试图梳理几家银行系公募中的典型案例，它们这几年在权益投资方面的斩获市场有目共睹。发力权益投资，道阻且长，银行系公募以何种机制保证投研能力的可持续性？它们经历了哪些好的变化？又面临哪些难点痛点？
“富二代”不能只“拼爹”
时间拨回到年，商业银行设立基金管理公司试点工作正式启动，工银瑞信基金、交银施罗德基金、建信基金成为首批银行系公募。
而后三年，银行系公募继续扩容，该阶段成立的银行系包括由国内银行直接发起设立的基金公司，如农银汇理、民生加银，也有因引入银行股东变更股权结构而来，如招商基金和中银基金。
年起，城商行也涉足公募基金，中加基金、兴业基金、上银基金、鑫元基金、永赢基金陆续成立，股东方分别为北京银行、兴业银行、上海银行、南京银行、宁波银行。银行委外一度成为这些基金公司的业务重心，增量迅猛。
资管新规出台后开启了财富管理的新纪元。商业银行纷纷布局理财子公司，这对银行系公募的固收业务构成巨大冲击，理财子依靠母行的渠道和品牌积淀，在固收产品上具备先天优势。难怪业内调侃，银行系公募沦为“干儿子”，理财子公司才是“亲儿子”。
发力权益投资，是银行系公募要在母行业务版图中，占据的硬核实力，也是跟理财子公司实现差异化竞争的必经之路。经历了-的基金大年，可以看到，一些银行系公募权益投资实力呈现多点开花的局面，涌现出一批优秀的中、新生代基金经理，要持续夯实权益投研实力，也成为银行系公募股东方的共识。
笃行的工银
成立近17年的工银瑞信，自打诞生的第一天起，就为权益投资而努力，主动权益投研实力是厚积薄发的结果。
用公司内部一位负责人的话来讲，“权益投资的种子很早就埋了下去，悉心灌溉培育，稳扎稳打，生根发芽，然后开花结果。”
海通证券数据显示，截至年底，工银瑞信近三年主动权益类基金实现收益率.15%，近五年收益率为.19%，均位于全市场前10名之列。主动权益类基金规模达.6亿元，位列行业第8，规模较年末的.01亿增加.59亿元，增幅高达54.84%。
在工银瑞信，投研人员已近人，投资团队平均从业经验超过13年，绝大多数投研人员以自主培养为主，外部引进为辅，自主培养的基金经理占比超50%，主动权益基金经理中，自主培养的比例超过90%。
主动权益投资团队，已经建立了包括28位主动偏股型基金经理的核心人才库，他们风格多元、各有所长，人才梯队搭建已经成型。投资经验在8年以上的资深基金经理有何肖颉、王筱苓、鄢耀、黄安乐、王君正、宋炳珅、杨柯等，中生代基金经理有杜洋、赵蓓、谭冬寒、单文、袁芳、张宇帆、胡志利、杨鑫鑫等，新锐基金经理包括林梦、王鹏、夏雨、张玮升等。
工银瑞信的投研体系建设概括起来共有三大内核：聚人才、举贤能、长机制。
基金经理的职业路径由行业研究员到资深研究员、研究主管、基金经理助理、行业基金经理，最后经过层层关卡成为全市场基金经理，这是工银瑞信突破常规，建立的一套独特的“研究-投资”金字塔式的人才培养路径。
通过公司建立的严格的股票池制度、研究员推票制度以及研究员模拟组合，要求研究员以实战态度推荐股票，在机制上保证了公司投研核心股票池的整体高质量，稳住了工银瑞信权益投资的基本盘。
以业绩归因来识别优秀的基金经理和研究员，针对契合未来市场发展方向的主要行业，前瞻性地发行行业基金产品。在行业基金经理能力拓展后，逐步培养为主题基金经理、全市场基金经理，实现人才能力与公司业务的匹配。
工银瑞信对投研团队的绩效考核，实行以长期业绩为主，短期业绩为辅的考核机制。通过考核，引导投研人员重视提高研究的深度、广度和高度。
在“硬”实力方面，工银瑞信不断完善投研决策机制，加强组合精细管理，丰富投资策略，提升主动管理能力、长期价值投资能力、资产定价专业能力，进而形成全周期的稳健投资能力；在“软”实力方面，投资者利益至上的发展观传导至每一位投研人员，引导形成重合规、重稳健、重长期的投资观。
以家园文化“聚人才”，以金字塔人才体系“举贤能”，以长期导向机制作为激励考核，成就了工银瑞信实力强劲的投研团队，最终结出丰硕的成果。
沉淀的交银
交银施罗德基金的权益投资，是一张历史悠久的名片。
“投资是为了每个人更美好的生活。”“基金赚钱，基民不赚钱我们觉得是非常遗憾的事。”交银传递的价值观质朴又真诚。
投资的幸福感来自于胜率。交银希望建立属于投资人的“好基工坊”，投资者能在交银选到一批优秀的产品，而非一两只。
海通数据显示，截至年12月31日，交银施罗德基金近五年权益类基金收益率为.29%，在权益类大型公司中排名5/11，近七年收益率.37%，位列权益类大型公司2/11。
交银投资土壤肥沃，内生力持续，这是业内共识，此前沪上一家精品基金公司，内部都说要向交银学习。
“致治之要，以育才为先。”历经多年磨砺，交银的权益投研团队拥有包括王崇、沈楠、杨浩、何帅在内的“黄金一代”，还有以郭斐、韩威俊、刘鹏、楼慧源为代表的“中生代四杰”，各自擅长TMT、消费、制造以及医药，再加上新锐基金经理杨金金、田彧龙、封晴，交银完善的内部培养机制，能将公司成功的投研基因持续复制，人才不断涌现，为业绩的百花齐放奠定基础。
概括交银的投研文化，那就是“不唯上，只唯知”：坚持专业的人做专业的事，管理层极少在业务层面对投研团队进行干预。
求木之长者，必固其根本；欲流之远者，必浚其泉源。交银的权益基金经理，超九成来自于内部培养。从招聘起，基金经理和优秀的研究员就深度介入，在源头上严把投研团队用人观，采用一对一梯队式培养方式，重视在价值观、研究框架、投研文化等方面的塑造与传承，投研团队的长期业绩及可持续性是交银考核的重点。
对投资保持敬畏之心，控制风险的能力与赚取收益的能力一样重要，深入交银每一位投研人员心中。先
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